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【中信新三板】新三板市场逐日资讯20170717—羁系新规叠加活动性不敷,产物 ...

  【挂牌提示】2017年7月14日,新三板累计挂牌企业11276家,当日新增挂牌公司数为2家,均接纳协议转让方式;当日协议转让做市公司数为0家。同时,处于待挂牌状态的企业数为78家;处于申报中的企业数为750家。新增 ...
bjshuangda99
2019-4-25 00:15
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  【挂牌提示】2017年7月14日,新三板累计挂牌企业11276家,当日新增挂牌公司数为2家,均接纳协议转让方式;当日协议转让做市公司数为0家。同时,处于待挂牌状态的企业数为78家;处于申报中的企业数为750家。新增挂牌企业中,规模较大的有掌中飞天等(营收4059.42万元,陈诉期2016/12/31)。

  【做市提示】2017年7月14日,发生做市商退出有3家,为百大能源、粤林股份、恒福股份等。新增做市商有1家,为海钰生物。

  【增发提示】2017年7月14日,有14公司公布增发预案,预计募资金额较大的著名品世家等。

  【成交提示】2017年7月14日,新三板累计919家公司发生生意业务举动。此中做市转让企业520家,协议转让企业399家;成交金额累计8.14亿元,做市转让板块2.14亿元,协议转让板块6.00亿元。分条理来看,创新层累计成交金额为3.29亿元,底子层累计成交金额4.85亿元。

  【行业消息】羁系新规叠加活动性不敷,产物展期成机构“新工作”(21世纪经济报道,2017.07.14)

  2017年7月14日,新三板累计挂牌企业11276家,当日新增挂牌公司数为2家,均接纳协议转让方式;当日协议转让做市公司数为0家。同时,处于待挂牌状态的企业数为78家;处于申报中的企业数为750家。

  新增挂牌企业中,规模较大的有掌中飞天等(营收4059.42万元,陈诉期2016/12/31)。

  

  2017年7月14日,发生做市商退出有3家,为百大能源、粤林股份、恒福股份等。新增做市商有1家,为海钰生物。

  

  2017年7月14日,有14公司公布增发预案,预计募资金额较大的著名品世家等。

  

  2017年7月14日,新三板累计919家公司发生生意业务举动。此中做市转让企业520家,协议转让企业399家;成交金额累计8.14亿元,做市转让板块2.14亿元,协议转让板块6.00亿元。分条理来看,创新层累计成交金额为3.29亿元,底子层累计成交金额4.85亿元。

  

  

  热门消息

  羁系新规叠加活动性不敷,产物展期成机构“新工作”(21世纪经济报道,2017.07.14)

  21世纪经济报道记者相识到,产物展期成为本年上半年一些机构的重要工作,乃至其优先级要高于新产物的发行。

  此中,受政策变革影响的再融资市局面临着产物展期的题目。在别的一个市场板块新三板,部门投资机构也面对着产物即将到期但无法顺畅退出从而选择展期的环境。

  差别市场、差别产物在2017年均面对展期题目的困扰,这一跨市场的征象值得重点关注。

  机构忙展期

  A股再融资市场在已往两年时间里,一度是无数机构的“淘金圣地”,大量针对A股再融资市场的定增产物喷涌而出,无论是公募基金照旧私募机构都加快发行产物杀入市场劫掠公司定增份额。

  但2017年A股再融资市场风云突变,羁系层在本年2月以及5月分别发布了再融资新规以及减持新规,两项新规对A股再融资市场尤其是到场定增的产物造成了极大的打击。

  以减持新规为例,锁定期满后的12个月内只能减持50%,同时还要受90日内(会合竞价)减持不得凌驾总股本1%的限定,这无疑将大大延伸产物到场定增项目后的持股时间。

  市场上大部门定增基金产物的封闭期为18个月,投资标的重要为一年期定增项目。根据产物计划,这类基金在封闭期的前半年内到场定增,并在后续一年中等候解禁,连续退出。“而按照减持新规,定向增发限售股减持完相干股份,至少必要一年半时间,此前相干定增基金的18个月封闭限期显然不能满意新规定。”

  为了顺应减持新规,多家机构人士以为,定增产物限期必要今后前的18个月为主,延伸到30个月为主,也就是必要封闭两年半。

  因此,多家发行过定增产物的机构本年上半年的重要工作就是忙着将其产物展期。

  “两项政策出来后,尤其是减持新规,我们的重要精神都在对我们发行过两年期的产物举行展期,和投资者探讨修改条约。”九泰基金的一位人士7月初对记者表现。

  而尚有一家北京地域公募基金公司专户业务条线的人士透露道:“公司定增专户产物中限期短的产物已经开始筹划修改条约。”

  但展期的工作举行得并不顺遂:现在定增市场低迷,一些投资者担心纵然展期将来照旧会遭受丧失,一些机构的产物展期工作束手无策。

  机构忙于产物展期的征象还出如今了本年的新三板市场。投资新三板市场的私募产物迎来到期潮的同时也在大面积展期。

  2015年新三板市场出现了第一波行情,在行情的驱动下现在市面上很大比例的产物都在这一时期前后发行,多数产物的存续期都在2-3年。申万宏源的研究数据也指出,在2015年全部披露到期数据的产物中,存续期在2-3年产物占比为75%。

  这也形成了现在新三板市场的一项重要抵牾,即新三板私募产物计划同市场定位的错位。

  “2015年大部门新三板产物计划摇晃不定,许多乃至是带有二级市场色彩的,但在很长一段时间里新三板都是一级半市场,因此也导致了许多产物一级市场、二级市场都会涉及,这种抵牾的属性终极表现在退出这个题目上。”曾经在2015年到场过发行新三板产物的观智投资投资总监姜玉蕴讲道。

  大量的产物在2017年到期。根据申万宏源的数据表现,2017年要退出的产物其数目和规模均是比年来最高。

  但新三板市场的活动性严峻不敷,相干产物的退出头临极大的困难,一种环境是产物无法按时完成退出,另一种环境是假如为了赶在产物到期前强行卖出产物将遭受庞大丧失。

  因此,浩繁机构在面对产物到期时的唯一有用办法便是同LP商讨展期一事。与定增产物差别的是,2017年以来建立的IPO发审常态化让到场新三板市场的机构捉住了“救命稻草”。

  在IPO高额回报的环境下,许多产物的LP看到了盼望,机构也有来由说服客户举行延期,机构广泛选择延期。由于在IPO发审常态化的配景下,越来越多新三板企业开始冲刺IPO.

  产物匹配市场

  综上所述,无论新三板市场的私募产物照旧到场A股再融资的定增产物,展期的背后是产物计划同市场定位的错位。现在针对这两个市场的产物开始发生变革,与市场定位渐渐匹配。

  如再融资市场,多数机构新产物的存续期在4-5年之间,而与之对应的是投资者布局的变革。天弘基金定增投资部总司理李蕴炜对21世纪经济报道记者指出,“定增投资时机不停存在,但能捉住投资时机的人变了,我以为这种时机是属于财产投资者和战略投资者的,财政投资者担当不了较长的限售期。”

  新三板市场产物的计划者也渐渐熟悉到新三板现在“股权转让”市场的定位。

  中金公司一位投行部人士便指出:“颠末几年的发展,市场也渐渐搞清晰了新三板的一些环境。新三板二级市场赢利很不轻易,短期的财政投资在活动性不敷的环境下很难实时赢利,因而新三板市场现在确定性的时机来自于IPO和并购重组,存续期长的产物成为机构越来越主流的选择,乃至有的机构还发行了不设限期的无穷滚动的产物。”

  2016年以来发行新产物的数据证明白这一变革,存续期凌驾5年产物的占比开始凸显,乃至与3年存续期产物的比例持平。

  究竟上,再融资市场以及新三板市场产物计划段限期变长在肯定水平上预示着资源市场恒久股权投资期间将要到临。

  “从比年证监会发布政策的精力来看,是不鼓励以一、二级市场套利为主的短期投资,支持的是恒久投资。”北京一家着名PE机构的合资人分析道。

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